RXO幹部、UBSカンファレンスで3PLの市場シェアは依然として上昇中と発言

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ニューヨーク — RXOの最高戦略責任者は当地での会見で、同社の市場や全体的な見通しに関して新たに言えることはあまりないと認めたが、3PLの第1四半期業績が相対的に強かったことを考えると、比較的強気なニュースはまだないニュース。

このセクターへの投資を目指す資産管理者にとっては2日間の「犬と子馬」であるUBSグローバル産業・運輸カンファレンスで、RXO戦略ディレクターのジャレッド・ワイズフェルド氏は、RXO(NYSE: RXO)は成長するという以前の予測を堅持していると述べた。第 2 四半期の仲介取引高は前年同期比です。 この数年間で最悪の貨物市場の一つとなった期間において、これらの量は第 1 四半期に 1 年前と比較して 6% 増加しました。

RXO の大量生産予測には具体的な数字は示されていません。

第２・四半期の仲介取引高が増加するとの予測は「軽々に行うものではない」と集会に出席した同社唯一の代表者ワイズフェルド氏は語った。 「私たちはすべての証拠と、4月後半と5月前半に得たすべてのビジネスの勢いを検討し、非常に自信を持っていました。

RXO の収益は 5 月初旬に発表され、4 月の業績は完了し、予測時点では 5 月の業績がより確定していました。

ワイズフェルド氏はＵＢＳの運輸グループを率いるシニア株式調査アナリスト、トム・ワデウィッツ氏とのインタビューで「当社の株価上昇は加速している」と述べた。

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ワイズフェルド氏は、アセットライト証券会社として昨年XPO（NYSE：XPO）から独立したRXOが市場シェアを拡大​​していると述べた。 「そして重要なのは、市場シェアの獲得で利益が得られるということです。」 同氏は、仲介業の粗利益率が前年比で「16％を上回る」と述べた。

RXOは以前、明確な財務目標を設定していた。「2027年半ばまでに利息、税、減価償却前年間利益を5億ドルにする」というものだった。同社は第1四半期の調整済みEBITDAは3,700万ドルだった。

5億ドルのEBITDAへの道には、中小企業部門、いわゆるSMB企業の顧客をさらに増やすことが含まれるが、ワイズフェルド氏は、RXOを利用している荷主は圧倒的にフォーチュン企業に入る可能性のある企業規模であると述べた。 500。

これらの顧客に契約ビジネスを売り込む際、RXO が他の 3PL に最もよく遭遇するのは何かとの質問に対し、ウェスフィールド氏の最初の答えは驚くべきことではありませんでした。CH Robinson (NASDAQ: CHRW)、RXO が独立型 3PL になる前はほぼ唯一の純粋な 3PL でした。 2021年にエコー・グローバル・ロジスティックスがプライベート・エクイティ会社に買収されてから、昨年RXOがデビューするまでの間、上場証券会社でした。

Weisfeld 氏が特定したもう 1 つの企業は、Arrive Logistics でした。 「我々が競合する相手と我々の市場（大手荷主）の力学を考えると、まさにその2人だけだ」と同氏は語った。

ワイズフェルド氏は新たな数字を提供しなかったかもしれないが、最近の利益と予測される利益につながった戦略については語った。

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「私たちは一般的に価格で競争することはありません」と彼は言いました。 「資産ベースの通信事業者が価格を設定します。」

代わりに、サービスとテクノロジーに焦点を当てていると彼は言いました。 ワイズフェルド氏は、顧客サポートを「テクノロジーと人的資本の交差点」と表現しました。 また、第 1 四半期に RXO が仲介した荷物の 96% はデジタルでカバーされていましたが、すべてのドライバーには運送業者の担当者が割り当てられており、貨物が最終目的地に確実に到着するよう担当することがよくあります。

ワイズフェルド氏はまた、3PL全般が、貨物需要を仲介業者に頼る荷主が増えるという長期的な変化に乗っていると指摘した。 同氏によると、10年前、ブローカーの市場シェアは「2桁前半」だったが、現在ではその数字は「20％を超える」という。

「それはより良い解決策だ」と彼は言った。 同氏は、ブローカーが「大規模なキャパシティ」にアクセスできることと、「柔軟かつ機敏でソリューションを提供できる能力」を挙げた。 そして、これらのソリューションのおかげで、RXO は価格で競争しようとしないことを選択し、RXO の主要な価値提案として「サービスとテクノロジー」を挙げた、と同氏は述べた。

ワイズフェルド氏は、第１・四半期の契約収益は同社全体の収益の約７７％で、これは歴史的な基準から見ても高いと述べた。 RXOにおけるその範囲は60%から80%の間になる傾向があると同氏は述べた。

ワイズフェルド氏は、「景気サイクルが変調した際に、将来の市場シェア獲得に向けて自社をどのように位置付けるかを検討している」と述べた。 （UBSカンファレンスの複数の発表者から「屈折」や「変曲点」という言葉が聞かれたが、これは現在の低迷している貨物市場がいつ上昇に転じるのか不明な時期を指している。）

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新しいデータが貨物市場に好転の兆しがほとんどないことを示唆しているにもかかわらず、ワイズフェルド氏は、底が近づいている可能性を示唆するさまざまな状況を引用し、会議の他の参加者も時々これを繰り返した。

同氏は、RXOの運送業者の「アクティブなネットワーク容量」が、2022年第4四半期に比べて第1四半期に連続して3％減少したと述べた。同氏は、4月のトラック積載率は2を下回り、歴史的な基準からすると極めて低いと述べた。 語形変化により、最大 4/6 対 1 になるはずです、と彼は言いました。

顧客は、在庫の在庫処分が終わりに近づいているか、すでに終わりに達していると RXO に報告しています。 「したがって、これらはすべて、底入れプロセスに関連する非常に前向きな前向きの指標であると思います」とワイズフェルド氏は述べた。 「それはいつ起こるのか？それは不透明だ。」

スポット料金の崩壊を考慮して、ワデヴィッツ氏はワイズフェルド氏に次のような疑問を投げかけた。「なぜ容量が市場からもっと早く撤退しないのか?」

ワイスフェルド氏は、容量が安定しない理由をいくつか挙げた。 「第一に、良い時代は長く続いた」と彼は言った。 2021年の好調な市場と2022年上半期に現金が備蓄されており、バランスシートは比較的強固である可能性がある。「これにより、システムの生産能力が通常のサイクルよりも長く維持された可能性が高いと思う」と同氏は述べた。

2 番目の理由は、燃料価格の低下です。 しかしワイズフェルド氏は、倒産や閉鎖の報告が増えていることは、これらの要因がトラックの運行を維持するのに限界があることを示唆していると指摘した。

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RXOは、独立したオーナー・オペレーターの間で何が起こっているかを知る良い窓口を持っているはずだ。 ワイスフェルド氏は、3PLが雇用する生産能力の約半分はトラック1台の車両によるものだと述べた。

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